Nella sessione asiatica di mercoledì, l'indice del dollaro USA si è attestato intorno a 104 e il mercato ha generalmente adottato un atteggiamento attendista, in attesa della nuova politica tariffaria che l'amministrazione Trump stava per annunciare. Si prevede che il piano di Trump di imporre una tariffa del 20% su quasi tutti i prodotti importati avrà un profondo impatto sul sistema commerciale globale. Il mercato teme che questa mossa possa aumentare il rischio di stagflazione nell'economia statunitense, creando tensione nel sentiment del mercato.
Dollaro statunitense: al momento della stampa, l'indice del dollaro statunitense si aggirava intorno a 104,25. La politica tariffaria di Trump potrebbe far aumentare i prezzi interni negli Stati Uniti nel breve termine e aggravare la pressione inflazionistica, ma potrebbe anche sopprimere la domanda di mercato e influenzare la crescita economica. Il dollaro statunitense potrebbe essere sostenuto nel breve termine dall'avversione al rischio, ma se aumentasse il rischio di stagflazione, la Federal Reserve potrebbe essere costretta a riconsiderare il percorso della politica monetaria.
Euro: al momento della stampa, la coppia EUR/USD si aggirava intorno a 1,0788. Se l'euro riuscisse effettivamente a superare il livello di resistenza di 1,0830 contro il dollaro USA, potrebbe continuare a salire fino all'area 1,0850-1,0880. Il graduale raffreddamento dei dati sull'inflazione nell'eurozona suggerisce che la Banca centrale europea potrebbe avere più margine di manovra per tagliare i tassi di interesse, ma si prevede che il ritmo dei tagli sarà cauto. Nel medio termine, il mercato presta attenzione all'evoluzione del differenziale dei tassi di interesse tra Europa e Stati Uniti, in particolare alla possibile divergenza dei cicli di politica monetaria della Banca centrale europea e della Federal Reserve. Il grafico giornaliero mostra che EUR/USD è rimbalzato dal minimo di 1,0177 e ha incontrato resistenza attorno al livello di ritracciamento di Fibonacci 0,618 di 1,0820. Attualmente il tasso di cambio è supportato dalla fascia media delle Bande di Bollinger e rimane in un trend rialzista. Il valore DIFF dell'indicatore MACD è 0,0061, il valore DEA è 0,0081 e il valore MACD è -0,0041, a indicare che lo slancio rialzista giornaliero si è indebolito. L'indice RSI è a 56,3894, ancora in area neutrale-rialzista. Il supporto chiave si trova al livello di ritracciamento di Fibonacci 0,5 di 1,0697.
GBP: Al momento della stampa, la coppia GBP/USD si aggirava intorno a 1,2915. Il programma di pubblicazione dei dati economici del Regno Unito resta scarno questa settimana, ma più avanti saranno pubblicati i nuovi dati sulla forza lavoro non agricola (NFP) degli Stati Uniti. Mentre l’economia statunitense entra in un contesto economico post-dazi, la pubblicazione dei dati sulle buste paga non agricole potrebbe diventare un importante punto di riferimento per il mercato, con i dati sul lavoro di marzo che fungono da barometro dell’impatto dei piani tariffari del team di Trump. Dal punto di vista tecnico, i trader di GBP restano restii a fare offerte più alte, mentre gli afflussi di USD dominano gran parte del panorama di mercato. Tuttavia, la sollecitazione da cortocircuito del cavo è ancora limitata. Una linea di tendenza rialzista dal minimo di oscillazione profondo di gennaio al livello di prezzo 2100,200 rimane intatta, con lo slancio che favorisce ancora gli offerenti mentre l'azione dei prezzi si muove all'interno della media mobile esponenziale (EMA) a 1 giorno a un massimo di 2725.<>
Sebbene il mese scorso la rupia abbia sovraperformato le altre valute regionali e abbia registrato il più grande guadagno mensile degli ultimi sei anni, questa settimana potrebbe incontrare degli ostacoli. La Casa Bianca annuncerà tariffe reciproche il 2 aprile. La rupia ha beneficiato della recente debolezza del dollaro e della volatilità bilaterale consentita dalla Reserve Bank of India, ma "il rischio principale per il commercio estero dell'India rimane l'incertezza che circonda la politica commerciale/tariffaria degli Stati Uniti", ha affermato Kotak Institutional Equities in una nota. "Prevediamo che USD/INR si scambierà nell'intervallo 85-89 nell'anno fiscale 2026. Queste previsioni saranno riviste una volta annunciate le tariffe", si legge nel rapporto. I trader seguiranno con attenzione anche la risposta della RBI alla reazione del mercato dei cambi. La RBI "potrebbe consentire (al cambio dollaro-rupia) di salire bruscamente, dato che è scesa parecchio a marzo" per proteggersi da sorprese negative, ha affermato un trader di una banca di Mumbai.
La Nuova Zelanda immette molti prodotti agricoli nell'economia mondiale e fa molto affidamento sui mercati aperti, quindi potrebbe essere un indicatore perfetto della rapidità con cui l'impatto di una guerra commerciale globale potrebbe diffondersi nell'economia mondiale, ha affermato Satish Ranchhod, economista senior presso Westpac New Zealand. Gli Stati Uniti sono il secondo partner commerciale della Nuova Zelanda e un mercato importante per le esportazioni di prodotti lattiero-caseari, carne bovina e vino della Nuova Zelanda. Ma le interruzioni tariffarie non sono solo una questione commerciale con gli Stati Uniti. Potrebbero inoltre causare interruzioni negli scambi commerciali con alcune delle altre principali economie partner commerciali della Nuova Zelanda, incidendo sulla domanda di esportazioni neozelandesi. Inoltre, se anche altri paesi che producono prodotti simili alla Nuova Zelanda fossero soggetti ai dazi statunitensi, le loro esportazioni potrebbero alla fine essere dirottate verso i mercati concorrenti della Nuova Zelanda.
Pacific Investment Management Co. (PIMCO) nelle sue ultime previsioni privilegia rendimenti solidi nei mercati obbligazionari globali, in un contesto di crescenti rischi di recessione negli Stati Uniti. L'azienda ha avvertito che le aggressive politiche commerciali, di taglio alla spesa e di immigrazione di Trump sono destinate a rallentare l'economia statunitense più del previsto, danneggiando il mercato del lavoro. Si consiglia agli investitori di riorientare i propri portafogli verso asset più sicuri. Preferiscono diversificare tra i mercati obbligazionari globali, concentrandosi sull'aumento dell'esposizione ai tassi di interesse del Regno Unito e dell'Australia. Si prevede che la curva dei rendimenti obbligazionari nei mercati della zona euro si irripidisca poiché l’esposizione ai tassi di interesse a lungo termine in Europa diventa “meno attraente” a causa delle pressioni fiscali.
Il presidente della Fed di Richmond, Barkin, ha affermato che i dazi di Trump potrebbero far aumentare l'inflazione e la disoccupazione, rappresentando una sfida enorme per la Fed. Lo shock sui prezzi dovuto ai dazi potrebbe innescare una "resa dei conti" tra consumatori frustrati e fornitori di beni e servizi che "credono sinceramente" di dover trasferire i costi agli altri. Ovviamente, parte dell'impatto dei dazi si riverserà sui prezzi, provocando inflazione. Barkin ha anche avvertito che anche il mercato del lavoro ne risentirà. Prezzi più elevati potrebbero ridurre la domanda e quindi le vendite. Se le aziende non aumentano i prezzi, i margini di profitto diminuiranno; Se le aziende vogliono iniziare a operare in modo più efficiente, ciò significa assumere più personale.
Negli Stati Uniti il numero di posti di lavoro vacanti è diminuito a febbraio, mentre i licenziamenti sono rimasti lenti, ulteriore prova del fatto che il mercato del lavoro si sta raffreddando solo gradualmente. La diminuzione delle offerte di lavoro è stata causata dal calo del commercio al dettaglio, delle attività finanziarie e dei servizi di alloggio e ristorazione. Dopo un calo costante rispetto al picco del 2022, le offerte di lavoro si sono sostanzialmente stabilizzate, avvicinandosi ai livelli pre-pandemia. Tuttavia, l'incertezza che circonda le politiche di Trump sta bloccando i piani di investimento delle aziende, il che rischia anche di frenare il mercato del lavoro e la crescita economica in generale. Inoltre, secondo recenti sondaggi sulla fiducia, i consumatori sono diventati più pessimisti circa le loro prospettive di lavoro e la loro situazione finanziaria, e aziende come Walmart e American Airlines Group hanno messo in guardia da una futura debolezza della domanda. Nella misura in cui ciò comporta una netta riduzione della spesa, anche i piani di assunzione delle aziende potrebbero risentirne.
Goldman Sachs Group Inc. prevede che quest'anno lo yen salirà fino al minimo di un range di 140 per dollaro, poiché il nervosismo per la crescita degli Stati Uniti e i dazi commerciali stimoleranno la domanda per gli asset più sicuri. Kamakshya Trivedi, responsabile globale della strategia sui cambi, sui tassi e sui mercati emergenti di Goldman Sachs, ha affermato che lo yen offrirebbe agli investitori la migliore copertura valutaria se aumentasse la probabilità di una recessione negli Stati Uniti. Raggiungere il livello 140 implicherebbe un rialzo del 7% rispetto ai livelli attuali e la previsione della banca è più ottimistica della mediana di 145 in un sondaggio di analisti. "Lo yen tende a performare meglio quando sia i tassi reali statunitensi che le azioni statunitensi scendono simultaneamente", ha affermato Trivedi.
Gli economisti di Barclays hanno affermato in un rapporto che, sebbene nessun paese asiatico abbia manipolato la propria valuta lo scorso anno, ciò potrebbe non impedire agli Stati Uniti di prendere di mira l'Asia con la loro politica valutaria. I calcoli di Barclays sulle variazioni delle riserve valutarie suggeriscono che la debolezza del dollaro a febbraio ha portato ad acquisti di dollari in Asia, che probabilmente continueranno anche a marzo. Quanto più a lungo il dollaro rimarrà sotto pressione, tanto più le banche centrali asiatiche saranno inclini a intervenire per impedire che le loro valute si rafforzino qualora le pressioni commerciali dovessero intensificarsi. "A nostro avviso, c'è il rischio che l'amministrazione statunitense possa usare la manipolazione valutaria per giustificare una serie di azioni, tra cui i dazi", ha aggiunto la banca.