La Banca del Giappone (JPY) ha iniziato la nuova settimana in sordina, tra segnali fondamentali contrastanti.
Il sentiment positivo sul rischio ha sostenuto lo yen giapponese (JPY), ma le aspettative aggressive della Banca del Giappone (BoJ) hanno limitato il ribasso.
Anche i trader si sono mostrati esitanti in vista delle principali decisioni politiche della Banca del Giappone e della Federal Reserve di questa settimana.
La Banca del Giappone (JPY) ha oscillato tra guadagni limitati e piccole perdite rispetto alla sua controparte statunitense durante la sessione di trading asiatica di lunedì, appesantita da segnali fondamentali contrastanti. L'ottimismo suscitato dall'annuncio di misure di stimolo da parte della Cina nel fine settimana è stato evidente nel tono generalmente positivo dei mercati azionari asiatici. Ciò a sua volta è visto come un fattore chiave nell'indebolimento dello yen giapponese (JPY), valuta rifugio.
Tuttavia, un deprezzamento significativo dello yen resta un obiettivo difficile da raggiungere, a causa delle divergenze nelle aspettative politiche tra la Federal Reserve (Fed) e la Banca del Giappone (BoJ). Inoltre, i rischi geopolitici e le preoccupazioni sull’impatto economico dei dazi del presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno sostenuto anche lo yen giapponese (JPY). A parte questo, il sentiment ribassista di fondo che circonda il dollaro statunitense (USD) dovrebbe limitare il ribasso della coppia USD/JPY.
È probabile che i trader evitino di fare scommesse direzionali aggressive e optino per aspettare e vedere prima del rischio dell'evento chiave della banca centrale di questa settimana: le decisioni politiche della Banca del Giappone e della Federal Reserve di mercoledì. Ciò richiede cautela per gli orsi dello yen e di prepararsi a un'estensione del rimbalzo della coppia USD/JPY dai minimi plurimensili nell'area 146,55-146,50 toccati martedì scorso.
Il Consiglio di Stato cinese ha annunciato domenica un piano d'azione speciale per stimolare i consumi interni e ha adottato misure per aumentare il reddito delle famiglie. Inoltre, la città cinese di Shenzhen ha allentato la sua politica sui prestiti del fondo di previdenza per l'edilizia abitativa per stimolare il mercato immobiliare e smaltire gli arretrati. Ciò a sua volta ha rafforzato la fiducia degli investitori e indebolito lo yen giapponese (JPY), valuta rifugio, durante la sessione di trading asiatica di lunedì.
I risultati dei colloqui sindacali annuali primaverili in Giappone, conclusi venerdì, hanno mostrato che le aziende hanno offerto aumenti salariali medi superiori al 5% per almeno il secondo anno consecutivo, per aiutare i lavoratori a combattere l'inflazione e ad affrontare la carenza di manodopera. Si prevede che gli stipendi più elevati stimoleranno la spesa dei consumatori e faranno aumentare l'inflazione, dando alla Banca del Giappone una nuova ragione per continuare ad aumentare i tassi di interesse.
Nel frattempo, i trader hanno continuato ad aumentare le scommesse sul fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse più volte quest’anno, poiché aumentano le possibilità che i dazi commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump possano portare a una recessione. Un sondaggio condotto venerdì dall'Università del Michigan ha confermato tale aspettativa, evidenziando che l'indice di fiducia dei consumatori è crollato a un minimo di quasi due anni e mezzo a marzo.
Tutto ciò, unito ai dati deboli sull'inflazione negli Stati Uniti pubblicati la scorsa settimana e ai segnali di un raffreddamento del mercato del lavoro, ha fatto supporre che la banca centrale statunitense potrebbe riprendere il suo ciclo di allentamento della politica monetaria a giugno. Inoltre, gli operatori di mercato si aspettano attualmente che la Federal Reserve riduca i tassi di interesse di 25 punti base nelle riunioni di politica monetaria di luglio e ottobre, il che ha mantenuto il dollaro vicino ai minimi plurimensili.
Il leader degli Houthi, Abdul Malik al-Houthi, ha dichiarato domenica che i suoi combattenti avrebbero preso di mira le navi americane nel Mar Rosso finché fosse continuata l'offensiva statunitense nello Yemen. L'accaduto è avvenuto il giorno dopo un mortale attacco aereo statunitense che, secondo il Ministero della Salute controllato dagli Houthi, ha causato la morte di almeno 53 persone. In risposta, il segretario alla Difesa degli Stati Uniti ha dichiarato domenica che gli Stati Uniti continueranno ad attaccare i ribelli Houthi nello Yemen finché non cesseranno i loro attacchi alle navi.
Secondo quanto riportato dai media palestinesi, sabato almeno nove persone sono state uccise in un attacco con drone israeliano nel nord di Gaza, tra cui tre giornalisti. L'esercito israeliano ha affermato che dall'entrata in vigore del cessate il fuoco, il 19 gennaio, le sue forze sono intervenute per fermare la minaccia di terroristi che si avvicinano alle sue truppe o piazzano bombe. L'esercito israeliano ha dichiarato che nell'attacco sono rimasti uccisi sei uomini identificati come militanti di Hamas.
Gli operatori stanno ora guardando al calendario economico degli Stati Uniti, tra cui la pubblicazione dei dati mensili sulle vendite al dettaglio e sull'indice manifatturiero dello Stato di New York, per acquisire un po' di slancio durante la sessione di negoziazione nordamericana. Tuttavia, l'attenzione rimarrà focalizzata sulla decisione chiave della Banca del Giappone di mercoledì. Questo, insieme all'esito della riunione di due giorni del FOMC, dovrebbe fornire un nuovo slancio direzionale alla coppia USD/JPY.
Da una prospettiva tecnica, i recenti molteplici fallimenti nel trovare supporto sopra la soglia dei 149,00, insieme agli oscillatori negativi sul grafico giornaliero, sono a favore dei trader ribassisti. Tuttavia, un forte movimento sostenuto al di sopra di questo livello seguito da una rottura al di sopra del massimo oscillante della scorsa settimana nell'area 149,20 potrebbe innescare un rally di copertura a breve termine e spingere la coppia USD/JPY verso il livello psicologico 150,00. Lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente nell'area 150,65-150,70 verso il livello 151,00 e il massimo mensile nell'area 151,30.
D'altro canto, è probabile che l'area 148,25 protegga l'immediato ribasso prima del livello 148,00. Se si verificasse una vendita di follow-through al di sotto del livello 147,75-147,70, la coppia USD/JPY potrebbe correre il rischio di accelerare il suo calo verso il livello 147,00 e infine verso l'area 146,55-146,50, ovvero il livello più basso da ottobre della scorsa settimana. Una rottura al di sopra di quest'ultimo livello verrebbe vista come un nuovo fattore scatenante per i trader ribassisti e aprirebbe la strada a ulteriori ribassi.
Lo yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il valore dello yen dipende in larga misura dall'andamento dell'economia giapponese, ma più specificamente da fattori quali la politica della Banca del Giappone, la differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi o la propensione al rischio dei trader.
"Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo della valuta, quindi le sue azioni sono fondamentali per lo yen. La Banca del Giappone è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, solitamente per indebolire il valore dello yen, anche se di solito non lo fa a causa di preoccupazioni politiche tra i principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-easy della Banca del Giappone tra il 2013 e il 2024 ha portato a un deprezzamento dello yen rispetto alle principali valute, poiché sono aumentate le divergenze di politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più di recente, il graduale ritiro di questa politica ultra-easy ha fornito un certo supporto allo yen."
Nell'ultimo decennio, la Banca del Giappone ha mantenuto una politica monetaria estremamente accomodante, determinando una divergenza sempre maggiore di politiche con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve. Ciò ha favorito l'ampliamento dello spread di rendimento tra i titoli del Tesoro USA a 10 anni e i titoli di Stato giapponesi a 10 anni, favorendo l'USD/JPY. La decisione della Banca del Giappone di abbandonare gradualmente la sua politica ultra-accomodante nel 2024, insieme ai tagli dei tassi da parte di altre importanti banche centrali, stanno riducendo il divario.
Lo yen giapponese è generalmente considerato un investimento sicuro. Ciò significa che in periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire nello yen, data la sua percepita affidabilità e stabilità. I periodi turbolenti potrebbero far sì che lo yen si apprezzi rispetto ad altre valute considerate investimenti più rischiosi.