Les prix de l'or ont annulé leurs pertes au cours de la séance asiatique et sont remontés au-dessus des plus bas de trois semaines, bien qu'il y ait eu un manque de dynamique de suivi.
Les craintes de récession continuent de peser sur la confiance des investisseurs et sont optimistes pour les matières premières refuges.
Les paris sur des baisses de taux d'intérêt plus agressives de la part de la Réserve fédérale ont affaibli le billet vert et apporté un soutien à la paire or/dollar.
Les prix de l'or (or/USD) ont connu un joli rebond intrajournalier autour du plus bas de trois semaines autour de la zone de 2 972 à 2 971 $ atteint lundi lors de la session asiatique et ont atteint un nouveau sommet quotidien dans la zone de 3 055 $ au cours de la dernière heure. Les données publiées plus tôt dans la journée ont montré que la Banque populaire de Chine (PBOC) a augmenté les réserves d'or du pays pour le cinquième mois consécutif. En outre, l’aversion au risque généralisée, les craintes de récession, les paris selon lesquels un ralentissement de l’économie américaine induit par les droits de douane pourraient forcer la Réserve fédérale (Fed) à reprendre bientôt un cycle de réduction des taux, et les risques géopolitiques ont fourni des vents favorables à cette matière première.
Cependant, la progression intrajournalière s'est rapidement estompée alors que les investisseurs ont continué à dénouer leurs positions longues sur l'or/USD pour récupérer les pertes résultant d'une vente massive sur les marchés financiers mondiaux. Pendant ce temps, le rapport de vendredi sur l'emploi non agricole aux États-Unis et les commentaires bellicistes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ont aidé le dollar américain (USD) à se maintenir au-dessus des plus bas de plusieurs mois atteints la semaine dernière. C’est devenu un autre facteur limitant la hausse des prix de l’or. Néanmoins, les attentes conciliantes de la Fed ont mis les haussiers du dollar sur la défensive et ont contribué à maintenir le prix de l'or au-dessus de 3 000 dollars.
L’intensification de la guerre commerciale mondiale continue d’alimenter les craintes d’une récession mondiale et de contribuer à une liquidation continue des marchés boursiers mondiaux. Cela a à son tour incité les traders à liquider leurs positions longues sur les prix de l’or et à lever des liquidités pour couvrir leurs pertes ailleurs.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a augmenté ses réserves d'or pour le cinquième mois consécutif en mars, selon les données publiées lundi. En fait, les avoirs de la Banque populaire de Chine ont augmenté de 0,09 koz le mois dernier dans un contexte d'intensification du commerce mondial et de troubles géopolitiques.
Le président américain Donald Trump a imposé mercredi dernier des droits de douane réciproques d'au moins 10 % sur tous les produits importés, la Chine étant confrontée à des droits de douane de 54 %. Dans ce contexte, le ministère chinois du Commerce a annoncé vendredi qu’il imposerait des droits de douane supplémentaires de 34 % sur toutes les importations américaines.
Par ailleurs, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a confirmé dimanche que les tarifs douaniers ne seraient pas retardés et que la politique resterait inchangée dans les jours et semaines à venir. De plus, Trump a déclaré qu’il n’y aurait pas d’accord avec la Chine tant que le déficit commercial ne serait pas résolu.
Le dollar a eu du mal à profiter du modeste rebond de vendredi après un plus bas de plusieurs mois après un rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis meilleur que prévu. En fait, les données sur l'emploi étroitement surveillées ont montré que l'économie a créé 228 000 emplois en mars, contre 117 000 le mois précédent.
Pendant ce temps, le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, a déclaré que l'inflation était proche de l'objectif mais restait légèrement élevée. Powell a ajouté que les tarifs douaniers de Trump pourraient avoir un fort impact inflationniste et que le travail de la Fed est d'empêcher des augmentations temporaires des prix de se transformer en inflation soutenue.
Cependant, les investisseurs envisagent toujours la possibilité que la Fed reprenne son cycle de réduction des taux en juin et réduise les coûts d'emprunt au moins quatre fois cette année. Ceci, combiné à l’aversion au risque, a maintenu le rendement de référence du Trésor à 10 ans en dessous de 4,0 %.
Cela a, à son tour, empêché les haussiers du dollar de faire des paris agressifs et a aidé l'or sans rendement à rebondir légèrement par rapport à son plus bas niveau de quatre semaines au cours de la séance asiatique de lundi. Cependant, le manque de dynamique de suivi oblige les haussiers à rester prudents.
D'un point de vue technique, le fort retracement de la semaine dernière par rapport aux plus hauts historiques s'est arrêté avant le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %, le mouvement haussier qui a suivi s'est essoufflé près des points de rupture de support horizontal à 3 055 $, qui se tournent désormais vers la résistance. Cette dernière devrait désormais constituer un tournant clé pour les day traders, avec une cassure susceptible de conduire le prix de l'or à grimper jusqu'à la zone des 3 080 $, puis à atteindre la barre ronde des 3 100 $.
D'un autre côté, la barre psychologique de 3 000 $ coïncide avec le retracement de 50 % et semble désormais protéger la baisse imminente dans la zone de 2 972 $ à 2 971 $, le plus bas de plusieurs semaines atteint plus tôt lundi. Suivent de près la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours autour de la zone de 2 946 $, qui, si elle est franchie de manière décisive, pourrait transformer le biais à court terme en faveur des traders baissiers et ouvrir la voie à une nouvelle dépréciation.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité car il a été largement utilisé comme réserve de valeur et comme moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dévaluation des devises, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement en particulier.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leur monnaie en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or afin de renforcer la perception de la force de l’économie et de la monnaie. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, soit une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui constituent tous deux d’importants actifs de réserve et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar américain s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de volatilité. L’or a également une corrélation négative avec les actifs à risque. Les rebonds sur les marchés boursiers ont tendance à faire baisser les prix de l’or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués ont tendance à être positives pour l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu'actif à faible rendement, l'or a tendance à augmenter à mesure que les taux d'intérêt baissent, tandis que des coûts de financement plus élevés le freinent généralement. Néanmoins, étant donné que les actifs sont évalués en dollars américains (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort a tendance à contrôler les prix de l’or, tandis qu’un dollar faible peut faire monter les prix de l’or.