Les prix de l’or se négocient à des niveaux proches de leurs plus hauts historiques dans un contexte de risques géopolitiques croissants et de tensions commerciales.
Les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale sont haussiers pour l'or non productif et restent soutenus.
Un modeste rebond du dollar a limité les gains des matières premières avant la décision clé du FOMC.
Les prix de l'or (XAU/USD) sont entrés dans une phase de consolidation haussière, se négociant près de leurs plus hauts historiques alors que les haussiers ont fait une pause pour souffler et ont choisi d'attendre le résultat de la prochaine réunion de politique monétaire de deux jours du FOMC lors de la session américaine de mercredi. Le consensus du marché suggère fortement que la Réserve fédérale (Fed) maintiendra le taux des fonds fédéraux inchangé à sa fourchette actuelle de 4,25 % à 4,50 %. L'attention se portera donc sur les prévisions économiques mises à jour et la conférence de presse d'après-réunion, les marchés surveillant de près les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, pour obtenir des indices sur la trajectoire des futures baisses de taux. Cela aura à son tour un impact clé sur la dynamique des prix à court terme du dollar américain (USD) et donnera une impulsion significative à l’or non productif.
Certaines opérations de repositionnement ont aidé le dollar à se redresser légèrement depuis son plus bas niveau depuis octobre, atteint mardi, et ont agi comme un vent contraire pour les prix de l'or à l'approche des principaux risques liés aux événements des banques centrales. Toutefois, la baisse des prix de l’or reste limitée compte tenu de l’incertitude entourant les politiques commerciales agressives du président américain Donald Trump et leur impact sur les perspectives économiques mondiales. En dehors de cela, le risque d’une nouvelle escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient continue de soutenir le métal refuge et soutient la tendance haussière de plusieurs mois. Cependant, des conditions légèrement surachetées sur le graphique journalier pourraient décourager les traders de faire de nouveaux paris haussiers sur la paire or/dollar.
Les prix de l'or ont atteint un nouveau record d'environ 3 038 à 3 039 dollars mardi, alors que les tensions croissantes au Moyen-Orient et les inquiétudes concernant les projets de tarifs douaniers du président américain Donald Trump ont continué de stimuler la demande d'actifs refuges.
Les frappes aériennes israéliennes sur des cibles du Hamas à Gaza tuent plus de 400 personnes. Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a déclaré avoir ordonné les frappes aériennes parce que le Hamas avait rejeté une offre de prolongation du cessez-le-feu en vigueur depuis janvier.
Trump a menacé d'imposer des tarifs réciproques et sectoriels, qui, selon lui, entreraient en vigueur le 2 avril. Cela s'ajoute aux tarifs fixes de 25 % sur l'acier et l'aluminium imposés en février, alimentant encore davantage les craintes d'une guerre commerciale mondiale.
Les traders parient de plus en plus sur le fait que la Réserve fédérale devra réduire ses taux d'intérêt plus tôt que prévu cette année, car les politiques agressives de l'administration Trump augmentent les risques de récession.
Les prix actuels du marché montrent que la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base à chacune de ses réunions de politique monétaire en juin, juillet et octobre, soutenant ainsi davantage l'or, désormais sans rendement.
Le dollar a légèrement rebondi mardi après avoir atteint son plus bas niveau en plus de cinq mois, les traders ayant choisi d'atténuer leurs paris baissiers avant la décision du FOMC, qui devrait être publiée lors de la séance américaine de mercredi.
La déclaration de politique monétaire et les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, seront surveillés de près pour trouver des indices sur la trajectoire des futures baisses de taux, qui stimuleront la demande pour le dollar américain et influenceront la paire or/dollar.
L'indice de force relative (RSI) quotidien reste supérieur à 70, indiquant des conditions légèrement surachetées. Alors que le risque d'un événement clé de la banque centrale se profile à l'horizon, il est prudent d'attendre une consolidation à court terme ou un léger repli avant que les traders ne commencent à se positionner pour de nouveaux mouvements d'appréciation. Dans le même temps, la récente cassure et l’acceptation au-dessus du niveau psychologique de 3 000 $ suggèrent que le chemin de moindre résistance pour les prix de l’or reste à la hausse.
En attendant, toute baisse corrective pourrait être considérée comme une opportunité d'achat et rester limitée autour de la zone 3 005-3 000 $. Ceci est suivi par un support proche de la zone 2 980-2 978 $, qui, s'il est cassé, pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner les prix de l'or vers la zone 2 956 $. La trajectoire baissière pourrait s'étendre davantage jusqu'au support intermédiaire de 2 930 $, puis le XAU/USD pourrait éventuellement tomber au niveau de 2 900 $, proche du plus bas de la semaine dernière, autour de la zone de 2 880 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.